玉山金併購三商壽一事形成市場明顯反覆波動,初期由併購代價達近五百億元引發投資人疑慮,短線股價曾大幅調整逾七%,隨後市場對整合後提升資本適足率及未來股利政策出現正面預期,股價於中長期呈現穩健回升趨勢,反映出市場對資本結構優化與規模效益的認可。此次三商壽評等維持「信用觀察正向」的評語,顯示信用風險並未因併購動作而惡化,與過往股價於正向信用評價發布後回穩並上漲的模式相符,有助於改善市場對併購整合後風險管理的信心。綜合來看,隨著併購進入最後階段且信評持續獲穩定支持,玉山金於短期仍將面臨市場整合調整壓力,中長期則有望因規模擴大與資本充裕而提升估值基座,持續支撐股價表現與市場信心。