DRAM短缺恐成聯發科致命傷？天璣9600成本壓力浮現、出貨前景受考驗 ↗

聯發科過往股價表現顯示，市場對於公司營運成長的預期具明顯反映力，尤其在重大成長訊號出現時，股價短期內常見波動後仍呈現中長期趨勢修正，如21個月後重返千元階段的反應即充分體現市場對基本面改善的逐步認同；相較於記憶體股受產業景氣帶動而迎來顯著反彈，聯發科股價長線表現則更依賴技術創新及成本控制等結構性因素。當前DRAM短缺風險引發天璣9600成本壓力，對聯發科構成顯著挑戰，此結構性供應鏈瓶頸不僅加劇毛利率擠壓，更可能動搖市場對其出貨量及營收成長的既有合理預期，配合歷史資料中供應鏈瓶頸常導致短線股價修正並增添中期不確定性，可推論此事件將使聯發科短期承壓並引發投資人重新評估其盈利前景。綜合來看，市場將聚焦聯發科如何透過產品調整及成本結構優化緩解DRAM缺貨風險，若調節不力，當前利空將重塑投資者風險評價，持續抑制股價動能，然而若有效解決供應鏈困境，公司將有條件回復成長軌道並恢復市場信心。