觀察歷史資料,聯電股價對於負面基本面事件與ADR大幅下挫反應極為敏感,多次出現單日超過9%跌幅,且回復週期往往長達數週至一個月,反映資本市場對於該公司盈餘動能缺口具高度敏感性。近期聯電毛利率跌破30%並伴隨投信連七賣以及ADR同步大幅回檔,進一步佐證市場對財務結構惡化的警覺,尤其在台廠本地法人大幅減持下,短線信心易出現負向集體連鎖反應。綜合市場過往對財測失利與機構賣壓的定價邏輯,聯電後續股價走勢將受制於結構性毛利下修與資金移轉,除非能見到下游需求或成本端有明確結構優化,否則中長期評價修正風險仍難樂觀。