美股驚魂夜 台積電、聯電ADR為何挫了？ ↗

近期台積電與聯電ADR股價在美股市場遭遇明顯波動，反映整體半導體市場情緒的結構性變化。歷史數據顯示，在外部利空如券商降評或中美貿易摩擦加劇時，兩者股價短線普遍呈現逾1%的跌幅，且中期仍受累7至30日內持續負報酬壓力，這表明市場對供應鏈及競爭格局調整有高度敏感度，而資金流向也呈現從台積電向聯電及其供應鏈板塊重組的趨勢。此次美股驚魂夜誘發台積電及聯電ADR挫跌，符合過去股價對市場緊張情緒與宏觀風險重估的明顯反應模式，尤其在聯電面臨多方利空訊息襲擊時，投資者短期風險偏好明顯收斂。 此番股價回落並非單純噪音，而是在全球資本加速從高度估值且政策不確定性較大的龍頭企業流出，轉向相對低估、潛在增長空間仍具韌性的芯片代工中游企業的結構性輪動。從歷史對聯電股價的重要事件來看，每當市場對其合併、競爭力變化釋放清晰信號，均引發短線顯著波動及後續中期調整，顯示投資者對聯電的估值修正高度依賴確定性。此次調整若持續伴隨全球科技供應鏈重組的宏觀趨勢，聯電將在短線承壓中逐步修復估值體系，而入場機會亦需以市場情緒由負轉正的關鍵訊號為指引。 就聯電中長期而言，市場反應反映資本市場在尋求新一輪投資機會時對風險收益比的重新評估，考量其在半導體代工領域的持續技術追趕及成本優勢，若全球晶片需求維持穩健，聯電基本面支撐將逐步顯現，資金流回的節奏將依賴其能否在競爭與供應鏈環境中創造穩定利潤增長。整體而言，此次股價挫回應視為結構性調整階段，市場情緒改善和明確基本面利多為聯電中長期反彈的前提。