川普逼台積電過度投資？台大學者：半導體業赴美是預支未來、加重生產成本 | 杜宗熹 | VIP ↗

台積電赴美擴大投資的議題歷經多次市場檢驗，整體反映出投資者對於地緣政治及供應鏈重組的高度敏感。歷史資料顯示，雖然初期市場對赴美投資導致財報衝擊有所疑慮，甚至在短期內造成股價下跌（如7、30日負向反應），但長期來看，市場普遍認知此舉有助於分散供應鏈風險與強化美國市場地位，股價因此展現正面回升，反映出投資者採取結構性策略布局的態度。此種模式突顯了台積電在全球供應鏈重構中的中介角色，以及其業務模式在面對關稅及政策壓力下由短期利空轉向長期價值重估的動態變化。 川普推動台積電過度投資美國生產基地，並非單純的關稅壓力施加，而是強化美國半導體產業競爭力的預支型結構調整，明顯增加台積電生產成本並造成資源重新配置，助長產業內部成本結構的長期上揚趨勢。此舉雖短期內對台積電利潤率形成壓力，且驅使股價承壓，但從歷史股價走勢可見，類似供應鏈調整及地緣政治介入後，市場會將這類結構性成本視為成長投資的一部分，驅動股價在中長線回穩並反映戰略價值。換言之，川普政策所引發的生產基地轉移，揭示全球半導體產業由成本驅動轉向安全與自主可控的轉型面向。 在短期而言，台積電因擴張美國生產基地可能承受資本開支及營運成本上升壓力，導致股價波動加劇及投資者情緒短暫低迷；中長期則可期待市場將基於其供應鏈韌性提升及地緣政治風險降低的結構改善，重新評價其估值水平。這種由過去歷史反覆驗證的股價走勢模式表明，投資者應聚焦台積電如何透過赴美投資強化全球地位及調整成本結構，而非僅僅關注短期財報波動，進一步呈現政策驅動下產業重組與企業價值演變的深層次聯動。