玉山金購併三商壽案歷經市場多次反覆消化,股價於公告初期多見下跌,如併購消息公布後首日均下挫約1%,隨後一至三十日區間雖呈現溫和回升,但在重大挑戰及財務負擔疑慮浮現時,曾出現超過七%的重挫,凸顯市場對併購成本、整合風險及資本結構調整的敏感度。此次玉山金完成併購躍升為第五大金控,反映透過規模擴張追求競爭優勢的結構性趨勢,但三商壽股價跳空漲停與玉山金股價翻黑守30元耐人尋味,顯示市場短期對交易對象持續看好,卻對玉山金整體整合壓力及資金動用保持謹慎態度,此種情緒分歧延續過去對併購風險及催化成效評估的關注。綜合判斷,短期玉山金股價或受資金成本及整合挑戰影響承壓,中期則須觀察併購後資產及負債調整進度與收益提升能否兌現,其中長期成長取決於此一結構性擴張能否成功改善營運體質並提升市場評價,投資人應據此調整風險控管策略,避免高估初期併購炒作的收益前景。