台積電ADR連三漲創新高 較台北交易溢價23.7% ↗

台積電ADR持續連三日上漲並創下新高，且相較於台北交易現貨價格溢價達23.7%，顯示市場情緒對台積電海外資產價格存在顯著溢價結構，這一現象歷史上多次出現時，通常伴隨ADR價格領先台股表現，反映海外資金偏好以及流動性結構差異促使短期價格出現明顯的溢價效應。資料顯示當ADR溢價幅度超過20%-27%區間時，短期內通常會有較強漲幅，且七天至三十天期間內股價維持上揚，反映投資人預期其核心競爭力和成長前景穩固，然而過高的溢價亦暗示套利限制及資金面結構性風險，導致部分時間段內價格波動加劇。 此次23.7%的溢價水平正好落在歷史多次顯著股價上漲的區間，代表市場對台積電在全球供應鏈中持續鞏固領導地位的信心未減，特別是在半導體技術領先及AI應用需求擴增背景下，這種海外溢價現象反映結構性資金配置轉向，短中期內將強化台積電股價穩健上行基調。然而，過高溢價也驗證市場已形成一定套利壁壘，相關風險因素如資金回流限制及地緣政治變數仍不可忽視，建議關注溢價變動帶來的波動性調整風險。 綜合歷史數據及當前價差情況，台積電基本面及市場架構支撐其長期增長動能，但短期內由於ADR與台股之間顯著溢價，市場或將持續呈現跨市場價格偏差帶來的資金流動震盪，投資人應以結構性視角評估該溢價所代表的資金面風險與流動性限制，並關注溢價收斂時可能引發的回調壓力，維持風險控制以應對短期套利交易的不確定性。