第一金在歷史資料中呈現出投信大幅賣超卻股價漲勢微弱的矛盾現象,顯示短期內市場對該股的反應不具決定性,主因是外資持續買超與配息率策略提升維繫股價基本面支持,但投信持續倒貨反映結構性資金移動與避險情緒仍存在;整體來看,第一金股價波動多數與市場風險偏好調整及法人資金輪動緊密相關,金融股在法人分歧背景下呈現高度震盪,短期內受投信賣壓影響走弱的趨勢較明顯。近期投信蛇年賣超金融股的消息與歷史數據相呼應,說明投信在資產配置上傾向降低金融股權重,此動作將加劇短線賣壓壓抑股價表現,但因外資買盤對沖賣壓及公司積極提升現金配發率的政策,估計不會引發結構性崩跌,反而可能使市場重新評估其價值中樞。綜合判斷,第一金短期因投信調整布局承壓,中長期則受外資持續布局與公司穩健配息政策支撐,整體看來,股價將呈現區間震盪格局,等待外部宏觀環境明朗化及法人資金趨同,市場情緒或將逐步回穩。