追高聯發科先別急！外媒示警恐成記憶體危機「最大受害者」：優勢變致命弱點 | 張大任 | 新聞 ↗

聯發科過去股價反應顯示，市場對其與策略夥伴合作打造高階產品（如與DENSO智慧座艙聯手）具高度正面期待，相關消息發布後30日內股價平均上漲達27.78%，反映市場對技術領先與生態系整合的結構性價值給予溢價；相較之下，與記憶體及手機成本問題相關的消息雖有短線壓力，但多以中長期恢復成長為主軸，顯示市場對於成本風險能有一定調適能力，併購傳聞亦帶來短期波動但欠缺持續推升動能。近期外媒指出聯發科因記憶體市場下行成為最大受害者，反映出過去資本市場對其優勢產品線過度預期，當核心記憶體環節出現結構性瓶頸後，其競爭優勢可能轉化為負擔，市場陸續調整對其毛利率與產業鏈議價能力的樂觀預期。綜合判斷，此消息在短期將加劇價格調整壓力，中長期則依賴聯發科能否成功轉型並借助策略合作維繫產品差異化，否則面臨的結構性逆風將限制股價持續上行空間。