長榮在歷史股價表現中顯示出明顯的「高殖利率配息-短期利多後中長期調整」模式,尤其伴隨其巨額配息引發投信及ETF資金流動,雖有短期股價上漲,但7天到30天區間多呈現明顯回落,反映市場對長榮未來盈餘成長的保守預期以及結構性供需壓力難以消化高股息刺激所帶來的行情。此次投信明確表態“不看基本面”,顯示機構資金操作愈趨偏向技術面與利息因子驅動,市場資金流向高度依賴配息吸引力,削弱基本面消息對股價的引導力,將使長榮股價波動的短期核心驅動轉向投信行為而非盈利改善。就中長期而言,基於歷史經驗與目前機構操作新特徵,長榮若無實質基本面突破,估值難以擺脫配息驅動的自我限制框架,股價波動將持續呈現先漲後回,反映市場對長榮未來營運成長能見度不足的結構性風險。