回顧近兩年玉山金相關金融股的大型事件與數據可見,每當配息預期上修、EPS展望正向時,股價短線確有明顯正報酬,惟併購三商壽等結構性資本運作則多導致一至三十日內溫和下跌,顯示存股族高度重視獲利穩定性與現金流前景。玉山金、台新新光金成為壽險機構大幅減碼對象,印證市場對壽險資金動向的敏感,尤其當雙雄鎖定龍頭金融股提款,加大賣壓時,往往會短期壓抑個股及板塊評價。考量歷史上類似事件帶來的調整規模,預期此次壽險雙雄減碼雖屬結構性資金移動,但對玉山金股價的影響將以短線波動為主,若公司後續能維持合理獲利與配息,估中長期市場仍將回歸基本面評價,波段壓力亦存修復契機。