台積電ADR溢價逾21%的現象延續了過去多次出現的結構性模式,即當ADR相較台股現貨存在明顯溢價時,短期內股價往往展現正向回報,7日及30日內漲幅普遍明顯,反映海外資金對台積電基本面及成長前景持續看好,尤其在全球半導體需求強勁與AI應用推升晶片需求背景下,ADR市場成為情緒和預期的前瞻指標。然而,歷史數據亦呈現當溢價達到極端高點(如超過20%-25%)時,市場情緒出現分化,套利行為有限且波動風險增加,短線投資人須警惕流動性風險與溢價修正可能性,因部分期間內溢價高峰伴隨後續中長期股價表現趨緩甚至回落。基於此,台積電ADR溢價超過21%雖展現資金流入及樂觀情緒,但同時反映市場結構性供需不均及跨市場價格差異,短期內股價仍有被動調整壓力,中長期而言,若基本面持續穩健發展與全球晶片市場需求支撐,溢價有望維持於相對高位,支持台積電股價保持強勢格局。