從歷史資料中可觀察到,玉山金因信任感與穩健配息政策,吸引長期存股資金,重大結構性併購如三商壽案短線雖引發市場波動甚至出現跌幅,但拉長觀察區間,市場情緒逐步修復,股價逐漸回升並重拾成長動力。此次聯合商業銀行董事會決議不發放股利,雖為營運下游子公司個案,參照過往「配息預期變動」對母公司股價的影響脈絡,市場解讀仍以金控整體配息與現金流韌性為核心,對玉山金短期股價波動壓力有限,長期信心及結構機會並無損害。綜合判斷,玉山金控此類事件對短中期市場價格走勢構成的結構性衝擊有限,主體資本規劃與股東報酬仍主導市場評價。